Japonya’da Faiz Artışı İsteği Zayıf Ama Yen Riski Güçlü
Japonya’da politika yapıcıların daha gevşek bir para politikası yaklaşımına yönelebileceği sinyalleri artarken, yenin değer kaybının hızlanması Japonya Merkez Bankası’nın beklemede kalma süresini sınırlayabilecek önemli bir risk olarak görülüyor. Başbakan Sanae Takaichi’nin merkez bankası başkanıyla yaptığı görüşmede faiz artışlarına isteksiz olduğunun belirtilmesi ve yeni kurul üyelerinin güvercin algısı tahvil getirilerinde düşüşe ve yenin zayıflamasına neden oldu. Ancak ekonomistler para birimindeki aşırı değer kaybının kamuoyu baskısı yaratabileceğini ve BoJ’u yeniden sıkılaştırma adımlarına yöneltebileceğini ifade ediyor.
Uzmanlara göre yenin hızlı değer kaybı ithalat maliyetlerini artırarak enerji ve gıda fiyatları üzerinden enflasyonu yukarı çekebilir ve bu durum hanehalkı harcamalarını baskılayarak büyüme görünümünü zayıflatabilir. Döviz piyasasındaki oynaklığın sürmesi halinde Japonya Maliye Bakanlığı’nın sözlü ya da fiili müdahale seçeneklerini yeniden gündeme alabileceği konuşulurken, tek başına müdahalelerin kalıcı etki yaratmasının zor olduğu belirtiliyor. ABD ve Avrupa’daki faiz seviyelerinin yüksek kalmaya devam etmesi durumunda getiri farklarının genişlemesi yen üzerindeki baskıyı artırabilir ve sermaye çıkışlarını hızlandırabilir. Bu nedenle Japonya Merkez Bankası’nın büyümeyi destekleme hedefi ile fiyat istikrarını koruma zorunluluğu arasında daha hassas bir politika dengesi kurması gerekecek. Analistler önümüzdeki dönemde merkez bankasının iletişiminin ve açıklanacak enflasyon verilerinin piyasa beklentilerini şekillendirmede belirleyici olacağını vurguluyor.
