Japonya’nın Yen Müdahale Kapasitesi ve Citi'nin Rezerv Analizi
Japonya hükümeti, değer kaybeden yeni desteklemek amacıyla son haftalarda yaklaşık 10 trilyon yen (63 milyar dolar) harcadı. Merkez bankası verileri, 30 Nisan ve Mayıs başı arasında 5'er trilyon yenlik iki büyük dalga halinde piyasaya müdahale edildiğini gösteriyor. Citi tarafından yapılan son değerlendirmeler ise Tokyo'nun bu hamlelerinin ardından toplam müdahale bütçesinin 30 trilyon yene kadar genişleyebileceğini ortaya koyuyor.
USD/JPY Oynaklığı ve Yapısal Faktörler
Tokyo yönetimi, geleneksel olarak USD/JPY paritesi 160 sınırını her aştığında savunma pozisyonuna geçiyor. Son müdahaleyle parite 155 seviyesine kadar bastırılsa da, piyasadaki güçlü duruş fiyatı yeniden 158 yen civarına taşıdı. Citi uzmanlarına göre, yüksek ham petrol fiyatları yen aleyhine çalışmaya devam etse de genel yen arz-talep dinamiklerindeki iyileşme paritenin 160 bölgesinin üzerinde ivme kaybetmesini sağlıyor.
1,3 Trilyon Dolarlık Döviz Rezervinin Durumu
Japonya’nın elindeki ek gücü belirleyen temel unsur, 1,3 trilyon doları aşan devasa döviz rezervleridir. Geçmiş yıllarda ABD faizlerindeki yükseliş nedeniyle rezervlerde ciddi erimeler yaşanmıştı, ancak ABD tahvil piyasasının mevcut stabil yapısı Japonya'nın hareket alanını genişletiyor. Yetkililerin kontrollü bir rezerv düşüşünü göze almaları durumunda, piyasadan 30 trilyon yen daha satın alabilecek ek bir kapasiteye sahip oldukları belirtiliyor.
